Les marchés financiers et l'économie sont comme un chien et son maître en promenade. Le chien peut parfois s'éloigner et aller dans une direction opposée. L'exercice pour un investisseur consiste à savoir qui est en avance sur l'autre et s'ils vont dans la même direction.
Lorsque l'on regarde le maître :
- La croissance reste dynamique dans toutes les régions du monde.
- Le risque inflationniste a fait un pas en arrière au mois de mars. La statistique des salaires américains qui a fait dévisser les marchés en février a même été révisé en baisse.
- Les taux d'intérêt à long terme se détendent.
- Désormais, seul un de nos 10 indicateurs macro-économique est au rouge. Les autres sont au vert.
Pourtant son chien nous donne d'autres indications :
|